Immobilienklima steigt auf 78,5 Punkte, Wohnen verliert 3,4 Prozent

Das Deutsche Hypo Immobilienklima ist im November 2026 auf 78,5 Punkte gestiegen. Von einer Trendwende ist laut Deutscher Hypo trotzdem keine Rede.

Der Index legt damit um 0,4 Prozent zu, liegt aber weiterhin 18,5 Prozent unter dem Vorjahreswert. Die Bank, die zur NORD/LB gehört, hat die Zahlen am 11.11.2026 veröffentlicht. Es ist die 227. Monatsbefragung unter rund 1.000 Immobilienexperten.

Wie hoch liegen Ertrags- und Investmentklima?

Beide Teilindizes legten im November um jeweils 0,4 % zu. Das Ertragsklima steht bei 90,3 Punkten, das Investmentklima bei 67,2 Punkten.

Der Abstand zum Vorjahr ist dort groß: Das Investmentklima liegt 28,5 % niedriger als vor einem Jahr, das Ertragsklima 8,5 %.

Welche Nutzungsarten gewinnen, welche verlieren?

Die Segmente entwickeln sich gegenläufig. Gegenüber dem Oktober (Werte der Deutschen Hypo vom 21.10.2026) ergibt sich folgendes Bild:

• Büro: plus 5,7 % auf 64,8 Punkte, nach 61,3 Punkten im Oktober. Das ist der größte Zuwachs.
• Handel: plus 4,4 % auf 69,2 Punkte, nach 66,3 Punkten.
• Logistik: sinkt stärker als jedes andere Segment, von 101,5 auf 91,8 Punkte.
• Wohnen: minus 3,4 % auf 115,3 Punkte, nach 119,4 Punkten.
• Hotel: minus 2,6 % auf 87,2 Punkte, nach 89,5 Punkten.

Im Oktober hatte allein die Logistik zugelegt, und zwar leicht. Im November kehrt sich das Muster damit um.

Warum Wohnen trotz Minus vorn bleibt

Das Wohnklima ist trotz des Rückgangs weiterhin das stärkste Segment im Index und liegt weit vor Logistik und Hotel. Büro und Handel starten dagegen von deutlich niedrigeren Werten.

Der Gesamtindex hatte im Oktober bei 78,2 Punkten gelegen. Das war ein Rückgang um 2,9 % gegenüber dem September und ein Minus von 18,0 % gegenüber Oktober 2025. Der November-Anstieg gleicht davon also nur einen kleinen Teil aus.

Was die Deutsche Hypo zur Marktlage sagt

Peter Kleinhütten, der die Niederlassung Düsseldorf der Bank leitet, sieht den Markt wieder stärker differenzieren. Nach seiner Einschätzung zähle die Qualität der einzelnen Investition mehr als das Etikett der Nutzungsart. Kapital sei vorhanden, werde aber genauer geprüft.

Höhere Finanzierungskosten und strengere Investitionsentscheidungen seien rund vier Jahre nach der Zinswende die neue Realität am Markt, keine vorübergehende Erscheinung. So ordnet es die Deutsche Hypo ein.

Was der Index für Eigentümer und Käufer bedeutet

Der Index misst die Stimmung von Marktteilnehmern, keine Preise oder Mieten. Er ist deshalb weder Kaufempfehlung noch Prognose für einzelne Objekte. Wer eine Immobilie finanziert oder bewertet, kann daraus ablesen, dass die Branche Finanzierungskosten als dauerhaft ansieht und Objekte einzeln prüft.

Die nächste Monatsbefragung der Deutschen Hypo zeigt, ob der leichte Anstieg im Dezember trägt.